Utrzymanie stawki Selic i jego wpływ na gospodarkę

Stawka Selica Jest to jedno z głównych narzędzi brazylijskiej polityki pieniężnej, a jego kształt ma bezpośredni wpływ na gospodarkę kraju.

We wrześniu 2025 r. Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o utrzymaniu go na poziomie 15% rocznie w odpowiedzi na niestabilność zewnętrzną i utrzymującą się inflację.

W tym artykule przyjrzymy się powodom tej decyzji, a także możliwym skutkom utrzymania stopy Selic, takim jak spowolnienie gospodarcze i migracja inwestorów w stronę aktywów o stałym dochodzie.

Przeanalizujemy również znaczenie dywersyfikacji międzynarodowej w obliczu tego trudnego scenariusza.

Stawka selic utrzymywana na poziomie 15%: decyzja i uzasadnienia

Bank Centralny w decyzji z 17 września 2025 r. postanowił utrzymać stopę procentową Selic na stałym poziomie 15% rocznie.

Wybór ten wynika głównie z dwóch czynników: inflacja poza celem i niestabilność zewnętrzna.

Mimo początkowych oznak deflacji, wyzwania inflacyjne w dalszym ciągu wywierają presję na brazylijską gospodarkę, co odzwierciedla potrzebę bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Jak podkreślono przez Bank Centralny Brazyliioczekiwania inflacyjne na lata 2025 i 2026 utrzymują się powyżej ustalonych celów.

W scenariuszu zewnętrznym zmienność utrudnia formułowanie bezpiecznych prognoz gospodarczych, co wymaga ostrożności w polityce krajowej.

Główne uzasadnienia obejmują:

• Utrzymująca się presja inflacyjna
• Niestabilne środowisko globalne
• Ryzyka podatkowe krajowe

Sytuację tę pogarsza fakt, że wysokie oprocentowanie, co bezpośrednio i negatywnie wpływa na koszt kredytu i spowalnia wzrost gospodarczy w kluczowych sektorach.

Wewnętrzne skutki makroekonomiczne

Utrzymanie stopy procentowej Selic na poziomie 15% rocznie ma bezpośredni wpływ na tempo rozwoju brazylijskiej gospodarki, gdyż bardziej rygorystyczne środki polityki pieniężnej zwykle spowalniają wzrost gospodarczy.

Wzrost stopy procentowej wpływa na zaufanie podmiotów gospodarczych, które mogą zachowywać większą ostrożność przy dokonywaniu inwestycji i wydatkach.

Ponadto środowisko biznesowe staje się coraz bardziej wymagające, gdyż rosną koszty kredytów, a atrakcyjność aktywów o stałym dochodzie przewyższa atrakcyjność akcji, co może prowadzić do migracji inwestorów.

Spowolnienie i sektory wrażliwe

Stopa Selic na poziomie 15% poważnie wpływa na sektor handlu detalicznego i budownictwa w Brazylii.

Najwyższy koszt kredytu zniechęca do konsumpcji ratalnej, co bezpośrednio wpływa na sprzedaż detaliczną zależną od elastycznych rat.

Zgodnie z Zobacz portal, konsumenci wybierz bardziej niezbędne zakupy i ograniczyć konsumpcję zbędnych dóbr, co hamuje rozwój tego sektora.

Ponadto inwestycje w budownictwo cywilne również cierpią, ponieważ wzrost kosztów finansowania zniechęca do nowych projektów nieruchomościowych, jak wskazał CBIC.

W związku z tym sektory silnie uzależnione od kredytów muszą liczyć się ze spadkiem zysków, gdyż inwestorzy szukają bardziej stabilnych możliwości za granicą, korzystając z dywersyfikacji międzynarodowej.

• Spadek popytu na raty
• Opóźnienia w realizacji nowych projektów nieruchomościowych
• Spadek zysków w sektorze detalicznym

Koszt kredytu biznesowego

Selic w 15%

ma znaczący wpływ na przedsiębiorstwa, których zadłużenie jest indeksowane do zmiennych stóp procentowych, takich jak te powiązane z CDI.

Głównym skutkiem jest znaczny wzrost kosztów kredytu, wystawiając na próbę kondycję finansową przedsiębiorstw.

Rozważmy na przykład różnicę między warunkami przed i po wypisie:

.

W związku z tym przedsiębiorstwa muszą zmierzyć się z nagłym wzrostem kosztów odsetek, co wywiera presję na planowanie finansowe.

Dlatego też niezwykle ważne jest, aby firmy dokonały ponownej oceny swoich strategii kapitałowych, nadając priorytet długi o stałym oprocentowaniu aby ograniczyć ryzyko i chronić kapitał obrotowy.

Przeglądanie i dostosowywanie jest niezbędne, zapewniając zrównoważony rozwój w obliczu wyzwań gospodarczych.

Konsekwencje dla rynków finansowych

Utrzymanie stopy Selic na poziomie 15% rocznie będzie miało poważne konsekwencje dla brazylijskich rynków finansowych.

Przy wysokich stopach procentowych ustalanie cen aktywów finansowych staje się coraz trudniejsze, gdyż wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych maleje, co negatywnie wpływa na wycenę akcji.

Ponadto wzrasta atrakcyjność aktywów o stałym dochodzie, co prowadzi do migracji inwestorów do tych inwestycji, a w konsekwencji ma dalszy wpływ na rynek akcji.

Wycena akcji

Wzrost stopy Selic ma istotny wpływ na cenę akcji na brazylijskiej giełdzie.

Dzieje się tak dlatego, że im wyższa stopa procentowa, tym z reguły jest ona niższa. wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych przedsiębiorstw.

Mechanizm dyskontowania przepływów pieniężnych wykorzystuje stopę Selic jako stopę referencyjną, a wraz z jej wzrostem technika ta powoduje obniżenie wartość bieżąca szacunków przyszłych zysków, co negatywnie wpływa na wycenę przedsiębiorstw.

W rezultacie wycena akcji ulega obniżeniu, a gotowość inwestorów do podejmowania ryzyka maleje.

Aby uzyskać więcej szczegółów, zapoznaj się z pełna analiza tutaj.

Migracja do dochodu stałego

Wzrost Stawka selic dla 15% w Brazylii sprawia, że inwestycje o stałym dochodzie są niezwykle atrakcyjne.

Zyskowność gwarantowana przez papiery wartościowe takie jak Tesouro Direto i CDB przekroczyć zwrot wielu akcji na giełdzie, bezpośrednio wpływające na rynek akcji.

Tak więc istnieje realokacja portfela inwestorów, którzy poszukują bezpieczeństwa i stabilnych zysków.

To powoduje zmniejszona płynność na rynku akcji, wywierając dodatkową presję na ceny akcji.

W związku z tym, zmniejszony apetyt na ryzyko prowadzi do zmiany w scenariuszu gospodarczym, co podkreśla znaczenie dywersyfikacja międzynarodowa w celu złagodzenia ryzyka związanego z lokalnym scenariuszem.

Dywersyfikacja międzynarodowa

Dywersyfikacja międzynarodowa oferuje niezbędna ochrona w obliczu zmienności brazylijskiego rynku krajowego, zwłaszcza w otoczeniu o wysokim wskaźniku Selic.

Włączenie aktywów zagranicznych do portfela inwestycyjnego umożliwia inwestorom dostęp do kontekstów ekonomicznych różne cykle brazylijskiego.

W związku z tym, nawet jeśli stopy procentowe w Brazylii osiągną wysoki poziom, taki jak obecny wskaźnik 15%, ekspozycja na rynki międzynarodowe pomaga rozwodnić lokalne ryzyko i umożliwia zyski w sektorach, które mogą być niedostępne na rynku krajowym.

Co więcej, charakter walutowy tego typu dywersyfikacji oferuje naturalna osłona przed wahaniami kursu walutowego Brazylii, co staje się jeszcze bardziej istotne w obliczu niestabilnej sytuacji gospodarczej na świecie.

Inwestowanie w dywersyfikację międzynarodową jest zatem inteligentna strategia aby poprawić zwroty skorygowane o ryzyko, poszerzając horyzonty możliwości inwestorów.

Podsumowującdecyzja o utrzymaniu stopy Selic na poziomie 15% odzwierciedla poważne wyzwania gospodarcze.

Zrozumienie wpływu tych czynników ma kluczowe znaczenie dla inwestorów i przedsiębiorstw, zwłaszcza w otoczeniu wymagającym strategii ograniczania ryzyka i dywersyfikacji.